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事实上，如我们之前所言，2014年以来中国经济增速波动幅度较大，经过高强度刺激之后在2016-2017年的GDP增速在6.8%左右，应该说6.8%这个增速已经高于中国潜在增速。2018年春季以后经济增速回落的成因，外需为辅，内需为主。如果中国近来的经济波动纯粹是由外需推动，则政府或许应该更加加大刺激力度。但目前的经济下行主要是2016-2017年刺激政策本身带来的负面效应产生的，从房地产、汽车、重型机械、制造业投资、基建投资和地方政府土地出让收入方面，我们很容易得出这个结论。这些板块的下行，一定程度上是回归均衡。

事实上，长征电气股权遭冻结并非毫无征兆。2018年7月1日，上海华明与天成控股签订收购长征电气100%股权的框架协议。8月13日，华明装备公告称，上海华明与天成控股于2018年8月11日签订收购协议。华明装备董事会也通过决议，拟以3.98亿元现金收购长征电气100%股权。

动作并不是所有的鱼类都能发出声音来交流，因此一些鱼类就用肢体语言或动作来代替。在三维立体的水环境中，鱼类的运动天赋使鱼群看起来就像一个活的正体，能随水流和掠食者做出各种动作。个体之间的吸引、跟随、排斥是如何进行的，似乎现在还只能通过模型来推测。无论如何，鱼类之间的互动要比我们看到的复杂得多。

一年前，科大讯飞面临着多种负面舆情的拷问，一年后，在接受《中国企业家》采访时，掌舵人刘庆峰从财务、资本层面分析，科大讯飞已经“回到了理性的区间”，带领科大讯飞驶出险滩。不仅股价翻了一倍，在双十一期间，科大讯飞C端产品的销售额同比增长了128%，旗下的录音笔、翻译机等6大品类，拿下了天猫、京东双平台的6组第一。

校对 李铭责任编辑：范斯腾来源：首席经济学家论坛作者陆挺为野村证券中国首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事12月1日，中国社会科学院学部委员余永定教授在《财经》杂志发表题为“经济增速已滑至6%，该刹车了”的文章。当前经济下行压力明显加大，国内外环境错综复杂，即将召开的中央经济工作会议将为制定2020年GDP增速目标和宏观政策定下基调，而社会上对几个关键经济问题的看法分歧较大。这种背景下余教授旗帜鲜明的观点获得了高度关注。余教授是备受尊敬的学者，但这篇文章里不少观点和推论方法值得商榷。

全球低利率环境之下应注重外债管理。发达国家的低利率和负利率对我们来讲既是契机，也是风险；契机在于可以在国际上低成本融资，但借钱是要还的，外债尤其如此，因此在实施积极的财政政策维持经济增速稳定的背景之下，也要注意控制外债，尤其是中资企业美元债的总量和结构。防止一些机构利用隐性的国家担保过度举债，以过高的利息举债。中国美元债存量已经从2014初的1500亿美元跃升到目前的8800亿美元。这方面我们有两个建议：（1）与其国内信贷政策偏紧，境外借贷偏松，不如收紧境外借债，适度放松境内信贷条件；（2）如果国际收支吃紧，可尽量让财政部或人民银行在境外发债，享受高等级的主权信用下的低利率。